冈田马尼拉Q2业绩惨淡：EBITDA暴跌七成
根据母公司Universal Entertainment Corporation于7月14日发布的初步财报，冈田马尼拉（Okada Manila）的运营商Tiger Resort, Leisure and Entertainment, Inc. (TRLEI) 在2026财年第二季度业绩遭遇重创。调整后的部门EBITDA同比暴跌71%，仅录得3.33亿菲律宾比索（约合540万美元）。同期，总博彩收入（GGR）下降14.6%，至60.6亿菲律宾比索（约合9850万美元），而总收入也下滑13%，至69.9亿菲律宾比索（约合1.135亿美元）。
VIP业务“失血”严重：核心数据全线崩盘
此次业绩下滑的罪魁祸首直指VIP博彩业务。VIP赌桌赢额同比锐减56.2%，从去年同期的22.9亿菲律宾比索（约合3720万美元）骤降至10亿菲律宾比索（约合1630万美元）。VIP业务遭遇双重打击：
- 筹码滚动量（Rolling chip volume）下降22.5%，至406亿菲律宾比索（约合6.6亿美元）。
- VIP赢率从去年同期的4.4%跌至2.5%。
为应对困境，冈田马尼拉还将其平均VIP赌桌数量从去年的87张减少到73张。
菲律宾博彩业整体承压：宏观经济与市场挑战
冈田马尼拉的疲软表现并非个例，它反映了今年菲律宾陆上赌场面临的普遍压力。根据监管机构PAGCOR的数据，2026年第一季度，菲律宾全行业总博彩收入同比下降15.9%，至876亿菲律宾比索（约合14.2亿美元），其中持牌商业赌场下降9.7%。
美银分析师在6月份的一份备忘录中警告称，由于通货膨胀、公用事业成本上涨挤压家庭预算，以及旅游业复苏慢于预期导致VIP豪客持续缺席，实体赌场在下半年仍将面临压力。PAGCOR主席兼首席执行官Alejandro Tengco更是发出预警，预计全年行业GGR可能较2025年的3961.4亿菲律宾比索下降高达19%。
大众市场逆势增长：一线曙光何在？
尽管VIP业务深陷泥潭，冈田马尼拉的大众市场却逆势增长，成为一道亮丽的风景线。大众赌桌赢额增长8.5%，达到22亿菲律宾比索（约合3580万美元）；博彩机赢额在投注额增长8.8%的带动下，小幅上涨2.7%，达到28.6亿菲律宾比索（约合4640万美元）。
非博彩收入保持稳定，为9.28亿菲律宾比索（约合1510万美元）。此外，物业访客量增长4.3%，达到147万人次；酒店入住率攀升至91.4%；每间可用客房收入（RevPAR）增长9.4%，达到9242菲律宾比索（约合150美元）。这些数据表明，普通消费者市场依然强劲。
半年报同样不容乐观：未来走势引人深思
从上半年的整体数据来看，冈田马尼拉的业绩同样不容乐观。总收入下降14.2%，至144亿菲律宾比索（约合2.34亿美元）；调整后的部门EBITDA下降60.3%，至11.6亿菲律宾比索（约合1.89亿美元）。Universal Entertainment强调，这些数据均为初步结果，未来可能有所调整。
