菲律宾免签新政：赌场复苏的催化剂？
据马来亚银行证券（Maybank Securities）分析，菲律宾对中国公民实施的免签政策，有望为马尼拉娱乐城（Entertainment City）的综合度假村带来一线生机。这项新政于1月16日生效，允许中国游客免签停留菲律宾长达14天。此举是小马科斯政府为提振贸易、投资和入境旅游而采取的关键措施。
分析师们普遍认为，这对菲律宾的实体赌场运营商而言是积极信号，特别是那些高度依赖中国VIP玩家的赌场。
VIP客流锐减，2025年业绩承压
2025年，中国游客数量的锐减对菲律宾博彩业造成了沉重打击。数据显示，娱乐城在2025年前三季度的总博彩收入（GGR）同比下降15%，至994亿菲律宾比索（约合16.8亿美元），其中“飞入式”VIP玩家的急剧减少是主要原因。
以Bloomberry Resorts Corp旗下的Solaire娱乐城为例，其VIP博彩收入一度暴跌约50%。马来亚银行分析师拉菲·门多萨（Raffy Mendoza）指出，Solaire马尼拉在2025年前九个月的总博彩收入中，约有30%来自大中华区。
复苏之路漫漫：短期内难见爆发式增长
尽管免签政策被视为利好，但马来亚银行的分析师们对短期内的业绩爆发式增长持谨慎态度。他们预测，虽然Solaire等娱乐城运营商将从中受益，但博彩活动的“有意义复苏可能需要数个季度”。
马来亚银行预计，今年Solaire的VIP博彩收入有望增长高达50%。然而，在他们的基本情境预测中，更倾向于一种温和、渐进的改善，VIP客流量的恢复将是一个循序渐进的过程，而非一蹴而就。
